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Arca首席投资官Jeff Dorman批判当前加密市场过度宏观化导致资产同质化、相关性畸高，呼吁回归代币的本质——作为产生现金流的类股权资产，重点关注DePIN、DeFi等具备基本面支撑的赛道，而非将所有代币简化为宏观交易工具。
USDD在升级为2.0版本后，流通量突破10亿枚，跻身稳定币市场前十，TVL超14亿美元，持有地址超46.2万，展现了去中心化稳定币的市场需求和生态扩展的成功。
文章批判当前DeFi生态的异化：低Gas费催生无效链上劳动，项目方随意修改规则破坏‘Code is Law’信仰，高APY锁仓实为资本围猎散户，风险收益严重错配。指出DeFi已从金融平权理想退化为巨鲸收割工具，建议散户停止无谓操作，转向更稳健资产。
文章对比中美加密行业OG（元老级人物）在财富积累后的路径分化：美国OG普遍转向生态建设、人才培养与公共品投入，致力于供养‘大教堂’（价值创造）；而中国OG受政策、历史叙事与文化因素制约，多选择退出，导致人才流失与生态退化。作者呼吁在约束下践行长期主义，重建价值驱动的正反馈系统。
文章以辛辣讽刺的笔触揭示加密行业当前的信任危机，指出其已沦为零和博弈的提款机，缺乏真实价值创造。外界对加密的厌恶加剧，而圈内人陷入相互攻击与精神错乱式的重复投机。AI、机器人等新兴领域提供了更富吸引力的叙事，相比之下加密不再有趣或具有吸引力，参与者普遍感到羞耻与幻灭。
亚洲首个以太坊线下社群枢纽——Hong Kong Ethereum Community Hub将于2026年1月24日举办首场官方聚会，聚焦隐私合规、机构资产上链、DeFi与Layer2等议题，汇聚以太坊基金会代表及多家领军项目，推动香港成为亚太Web3枢纽，促进生态交流与创新。
美股三大指数大幅下挫，科技股承压，黄金白银价格创新高。CFTC主席提出数字资产监管升级计划，香港推进虚拟资产商业化应用。Chainlink推出股票数据服务连接传统股市与区块链，多家机构增持以太坊，特朗普媒体宣布代币发放计划，DeFi协议优化质押机制。
2026年加密市场呈现RWA、Meme与隐私币三大阵营分化。机构押注RWA代币化万亿赛道，但面临流动性低和监管延迟风险；Meme币回暖属存量博弈，解锁抛压隐现；隐私币受合规压制，反弹有限。真正Alpha或来自三者交叉创新，散户最优策略或是持有BTC/ETH等待时机。
USDD稳定币TVL突破10亿美元，得益于创新收益机制、多链生态布局和风险管理体系，2026年将转向真实需求驱动的发展模式。
2026年初加密市场震荡中，火币HTX多个赛道资产表现突出，隐私赛道ZKP、DeFi项目FXS及BSC中文Meme项目币安人生领涨。火币HTX凭借早期上线策略，助力用户捕获赛道红利。
美国参议院原定审议的加密货币市场结构法案CLARITY因Coinbase反对而推迟。该法案旨在明确数字资产监管分工，但因稳定币收益、DeFi监管等问题引发行业分歧。Coinbase认为其损害创新与隐私，而a16z、Kraken等支持推进以建立监管框架起点，反映行业在推进节奏与妥协程度上的策略差异。
Uniswap启动费用开关，将协议收入与UNI代币销毁机制绑定，使代币从治理功能转向通缩型价值累积。年化费用约2600万美元，每年销毁约400万枚UNI，推动DeFi代币经济向费用挂钩、持有者利益对齐的模式转型，重塑估值逻辑。
Truebit Protocol因代币购买价格计算逻辑中的整数溢出漏洞被黑客攻击，损失约8535 ETH。攻击者利用未进行溢出检查的加法运算，通过输入超大数值触发溢出，以极低代价铸造并销毁代币获利。事件凸显老旧DeFi协议在安全审计和升级方面的不足，提示项目方需加强代码审查与链上监控。
DeFi总锁仓量接近历史高点但增长乏力，核心瓶颈在于用户群体局限于加密原生人群。稳定币、生息稳定币与RWA显示链上收益需求强劲，下一阶段增长需依靠简单、安全、以收益为核心的产品，吸引金融科技领域的大众用户，通过嵌入式DeFi等方式实现规模化扩张。
文章回顾了2025年加密市场的五大关键趋势：现货ETF成为市场底线而非上涨动力，空投持续但策略需更聚焦，费用切换仅设价格地板而不推升涨幅，稳定币迈向主流但交易获利难，DeFi实际比CeFi更中心化。核心指出市场从长期持有转向短期交易，去中心化面临信任重构。
